財務 公司具備核心競爭力、成長路徑清晰的公司股價表現有望繼續超越市場。同時，在目前的宏觀背景下，財務 公司特定主題類資產存在反復炒作的可能，而一些高估值的股票對短期業績敏感性會上升。財務 公司在需求端前景尚不明朗的情況下，現階段我們更願意下注供給側，財務 公司重點關注行業結構清晰、存量優質資產估值泡沫化進程仍在繼續。財務 公司剛性兌付逐步打破，無風險收益率持續下行，市場高估值有望延續。財務 公司流動性收緊信號出現前，市場整體風險不大。具備核心競爭力、成長路徑清晰的公司股價表現有望繼續超越市場。此外，在目前的宏觀背景下，特定主題類資產同樣存在反復炒作可能。需求端前景尚不明朗，現階段我們更願意下注供給側。重點關注行業結構清晰、產品差異化顯著，可以通過主動調節供給實現利益最大化的企業。目前市場最關注的宏觀資料主是“3”、“6”、“7”三個數字，即CPI超過3%之後，通脹壓力將加劇；GDP跌至6%之後，對經濟增長的擔憂會提升；經貿摩擦緩解後，人民幣匯率會回到“7”以下。對這種宏觀格局的解讀，地產消費的相關需求。基於此，房地產投資、週期消費或將處於較好的景氣狀態；週期股中長期看好工程機械、重卡和水泥，不太看好鋼鐵、煤炭、有色化工；在通脹高企的環境下，無風險利率很難進一步下行，對估值推升作用會削弱，甚至會出現無風險利率上行，對消費股的估值形成壓制。