為提振私人 貸款投放意願，為貸款利率下行做好配套安排，存貸利差開始穩步提高，較利率市場化之前的利差水準有顯著差異，有利於商業銀行盈利能力的提升，央行在三季度貨幣政策會議上指出，9月份結構性存款回升也表明了銀行普遍願意以更高價格的資金進行融資，這可能源于銀行攬儲壓力大，流動性較為緊張，私人 貸款也可能因為銀行資產端的需求邊際企穩。社融信貸邊際改善，銀行資產端需求邊際企穩。私人 貸款社融信貸邊際改善，銀行資產端需求邊際企穩。有關部門還可以通過定向降准、增加央行資金投放規模並降低投放價格等方式保證基礎流動性供給，從而進一步降低實體經濟融資成本。從根本上來看，不斷推進銀行負債端改革的目的在於服務利率市場化改革，同時通過降低銀行負債成本來減輕實體經濟融資壓力。私人 貸款表內負債受到利率自律機制的制約，加之本輪結構性存款嚴監管，中小銀行在負債端改革深化的過程中所受衝擊較大。我們認為監管趨嚴使得銀行受影響程度分化：中小銀行承壓明顯，而大型銀行韌性猶存；銀行負債結構將適度調整，私人 貸款中小銀行資產負債表或將承壓收縮，私人 貸款本輪收縮或將倒逼監管放開存款利率上限。銀行負債端改革從表外進一步擴展到表內，監管逐漸深入，政策不斷加碼。
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