此外受美國升息影響，央行收緊流動性。房企貸款難度也會加大，預計下半年房企融資難、買地難、回款難，6月至8月會是買房淡季，9月可能會有房企以價換量。貸款難的情況下，日本 房地產市場風險，發債會將資金成本推向更高。認為預計銷售增速在下半年放緩，9月至年末風嶮更高。銷售勢頭不會大幅走弱。認為下半年開發商土地投資熱情仍將延續，地價難以鬆動。一旦非標投資管道被嚴格約束，房地產資金缺位問題將凸顯，從而衝擊房地產投資。無論今後新規執行程度如何、過渡期限如何，日本 房地產非標資產規模逐步收斂的趨勢是無疑的，受監筦認可的行業融資將轉向以信貸、債券為代表的間接和直接融資，房地產的投資將會受到多大的衝擊呢？未來房地產投資又將如何變化呢？包括國內貸款、利用外資、自籌資金、日本 房地產其他資金和各項應付款。自籌資金的占比逐步下降，而其他資金占比則反向上升，當前占比分別略高於30%和50%。今年下半年開始略有下行，日本 房地產國內貸款和其他資金今年以來的累計規模分別達到2萬億和6.4萬億。為了能解析各個分項的走勢，並進一步找出非標資金的貢獻，我們對貸款、其他資金、日本 房地產自籌資金和各項應付款4個分項進一步分析。各項應付款從累計規模的角度，有略高於1萬億的規模並非來自於工程款。非銀貸款目前累計為4000億，而自籌資金中2.5萬億來自於自有資金外的其他途徑。和國內貸款在房地產開發資金中的占比，非銀貸款僅貢獻了2%的房地產資金來源，日本 房地產這是否說明了非標投資受限與否對房地產開發資金的影響並不大呢？房地產開發資金中非銀貸款累計的4000億規模遠低於房地產領域獲取的非標資金。房地產資金來源中的非銀貸款並不能完全體現非標資金對於房地產開發的支撐作用。