全球大類資產價格沿著風險偏好回升海外流動性衝擊的邏輯演繹。2008年金融危機時期大類資產表現及資本流動的啟示分階段看美股、美債、美元及黃金等市場的走勢規律。私人 貸款政救.第一階段：2007年8月-2008年3月，危機逐步蔓延，風險偏好下降為市場主線，風險資產跌、避險資產漲。2.第二階段：2008年3月-2008年8月，私人 貸款讓危機衝擊後的喘息期，悲觀情緒有所修復但尚未完全逆轉。3.第三階段：2008年9月-2008年10月，流動性危機、債務危機深度演化，風險及避險資產齊跌，私人 貸款現金成為最受歡迎的資產。4.第四階段：2008年10月-2009年5月，多措施救，市場悲觀情緒得到修復。從資本流動角度看，流動性危機時刻私人 貸款錢從哪裡來就回哪裡去。在2008年期間，流動性危機加深和強勢美元回歸，該部分私人 貸款資金從撤回到，特別是流動性較好的短期國庫券市場。如何看待海外流動性衝擊、資本流動對國內債市的影響？國內債市階段性仍受到海外流動性衝擊、資本流動的干擾。本輪流動性危機比2008 年更加複雜，演化的時間也值得關注。也在放大美債的波動。 3. 私人 貸款外資撤出對國內債市仍可能有擾動。債券通開啟後，境外資金流入債市非常明顯。這部分資金本身就是一種利差套利性質的資金，在海外發生流動性危機情形下資金可能會撤出回補海外流動性。https://cashingpro.hk/zh/home/