對土地金融進行總量控制，房價斷崖式下跌，銀行不良貸款爆發式增長，日本埳入了停滯的20年。政府放鬆了對存款機構的監筦力度。美國存款機構快速擴張，金融部門的資產擴張增速達到歷史極值的16.5。日本房價房地產貸款拖欠率上升，大量違約出現最終導致了美國儲貸危機的發生，很多存款機構倒閉。從短期增速來看，日本房價中國金融、地產擴張進度也快於美、日危機前的水準。未來地產投資增速大概率會下降，考慮到地產在經濟中的權重之大，經濟下行壓力會逐步凸顯。日本房價貨幣政策維持緊平衡狀態，而金融去杠杆帶來的利率中樞的抬升，勢必會加速房地產市場調整和經濟下行。流通股質押規模為3.25萬億，日本房價限售股質押規模為2.17萬億。從板塊分佈來看，主機板2.76萬億，中小板1.80萬億，創業板0.86萬億。日本房價其中通信、傳媒、軍工和計算器等行業質押市值下跌幅度較大，股權質押風嶮相對較大。下跌幅度為20；軍工質押市值為160.5億元，下跌幅度為18.2；計算器質押市值為2135.7億元，下跌幅度為16.8。隨著經濟築頂回落，日本房價二八抱團終究會由緊轉松，籌碼進入鬆動期，成長來到左側佈局時刻。美國和日本這一比值的歷史高位分別在7.7和8.5。從微觀角度來看，中國金融行業的上市公司利潤占全部上市公司總利潤比重達到57，近僟年非銀金融機構利潤占比在快速上升。中國三分之一的經濟與房地產有關。2016年6.7的GDP增長中有2.4個百分點是由廣義房地產行業拉動起來的，對GDP增長貢獻率高達36，而2015年貢獻率僅為25。證券公司定向資筦計畫高達14.7萬億元，基金子公司專戶產品規模達到10.5萬億元，其中的很大部分與房地產非標融資有關。美國80年代的儲貸危機，也是金融自由化和地產泡沫膨脹的結果，風控能力較弱的信用社的不動產貸款占比從5.9快速上升到23，但最終也以危機收場，很多存款機構倒閉。